Vad är kapitalpremiumpusslet?

Equity Premium Puzzle är en situation där den verkliga avkastningen på aktiefrågor är väsentligt högre än avkastningen på statsobligationer.En av de förvirrande aspekterna av pusslet är att vissa finansiella experter hävdar att pusslet inte riktigt existerar alls, medan andra ser att detta är ett verkligt fenomen men inte håller med om orsakerna till denna typ av aktivitet.Som sådan representerar kapitalpremiumpusslet något av ett pågående mysterium som sannolikt inte kommer att avgöras inom en snar framtid.

För dem som ser kapitalpremiumpusslet som ett riktigt mysterium börjar processen med att definiera vad som utgör en aktiepremie som ligger långt över genomsnittet.Detta börjar med att förstå att en aktiepremie är kapitalets avkastning minus mängden obligationsavkastning som genereras inom en viss tidsperiod.Skillnaden uttrycks vanligtvis i procent.I USA är denna procentandel normalt inställd på 6%, även om vissa analytiker tror att siffran är för hög.

Finansiella experter som förnekar förekomsten av ett kapitalpremiumpussel förnekar inte att det finns perioder då skillnaden mellan aktieavkastning och avkastning på statsobligationer fluktuerar, ibland till ovanligt höga nivåer.Vad de gör förnekar är att det finns något riktigt mysterium alls.De som närmar sig kapitalpremiefluktuationer på detta sätt ser aktiviteten som normala svar på händelser som inträffar på marknaden då och då.Ur detta perspektiv kan aktiviteten förväntas och utgör inte något som bör betraktas som ovanligt.

Oavsett inställning till om denna fluktuation är ett mysterium eller inte, finns det flera teorier om vad som kan leda till situationer som vissa väljer att beteckna ett kapitalpremiumpussel.Bland dessa är faktorer som påverkar den förväntade avkastningen på obligationer eller investeringar.Detta kan inkludera uppfattningar från investerare beträffande den potentiella effekten av politiska frågor, ny teknik eller konsumenternas efterfrågan på vissa viktiga investeringstyper.Andra tror att ett möjligt ursprung för pusslet är det faktum att en modell för riskaversion som för närvarande hålls som standard är felaktig och bör justeras för att tillgodose aktuell data.För närvarande finns det ingen universell uppsättning förklaringar till varför ett kapitalpremiumpussel kan existera, även om det inte finns något universellt avtal om huruvida pusslet är ett verkligt fenomen eller helt enkelt en konstgjord konstruktion som härrör från arrangemanget av statistik.