Vad är sambandet mellan marknads- och kreditrisk?

Förbindelsen mellan marknads- och kreditrisk beror på definitionerna av villkoren, som inte är fast fastställda.Marknadsrisk avser de potentiella faktorerna som kan påverka det totala värdet på en portfölj av investeringar.Vanligtvis bryts dessa ned i varor, valuta, rättvisa och ränterisker.Kreditrisk kan definieras antingen som alla risker som en investerare står inför som innebär kredit eller bara den specifika risken för en låntagare som standard.Beroende på definitionen av kreditrisk är det möjligt för marknads- och kreditrisk att vara motsvarigheter, eller för marknadsrisken ska vara en del av kreditrisken.

Det finns fyra huvudkomponenter för marknadsrisk.Valutarisken är att valutakurser kommer att förändras på ett sätt som är ogynnsamma för investeraren.Varan risk är att råvarupriserna kommer att förändras på ett sätt som är ogynnsamt för investeraren.I båda fallen finns det också en risk att prisvolatiliteten kommer att öka.Detta gör investeringar som optionsavtal mer oförutsägbara, vilket i sin tur gör dem mindre attraktiva för investerare och därmed kan minska deras marknadsvärde.

Den tredje risken är kapitalrisk, risken för att priset eller volatiliteten hos investeringar som aktier kommer att förändras kommer att förändraspå ett sätt som är ogynnsamt för investeraren.Den slutliga risken, ränterisken är att rådande räntor kommer att förändras.Detta kan påverka en investerare negativt;Om till exempel räntorna ökar totalt sett blir en fast ränteobligation mindre attraktiv för investerare, vilket kan sänka dess återförsäljningsvärde.

Kreditrisk är mindre tydligt definierad, varför förhållandet mellan marknads- och kreditrisk kan bestridas.En definition är att kreditrisk är alla risker som innebär en låntagare som inte gör överenskomna återbetalningar.Med vissa typer av investeringar har detta en omedelbar effekt på investeraren.Till exempel, om ett företag är standard för en obligation, får obligationsinnehavaren inte de pengar han förväntade sig.Med andra är det en knock-on-effekt;Till exempel, om en hypoteksinnehavare vars policy har sålts vidare som en del av en säkerhetsskuldförpliktelse, reduceras marknadsvärdet för den CDO.

Med denna definition av kreditrisk är marknad och kreditrisk två separata uppsättningar avrisker för investerare.De kommer att interagera i viss utsträckning eftersom stigande nivåer av standardvärden kommer att ha en knock-on-effekt på alla finansmarknader.Men de två riskerna är inte odelbara.En aktieinvesterare kommer att möta marknadsrisk men kanske inte har någon direkt exponering för kreditrisk.

I en alternativ definition hänvisar kreditrisken till alla former av risker för investerare.Marknadsrisken blir således en del av kreditrisken med denna terminologi.Under dessa omständigheter kallas risker relaterade till återbetalningar vanligtvis som standardrisker, som klassificeras som en annan del av den bredare kreditrisken.