Vad är ett indexbyte över natten?

Ett indexbyte över natten är en mycket specifik typ av derivat.Det innebär att två partier samtycker till att utbyta det ränta de betalar på särskilda investeringar, vilket vanligtvis görs när varje part vill variera den risknivå den utsätts för.I detta fall involverar en av dessa investeringar över natten index, vilket är ett mått på de räntor som finns tillgängliga för kommersiella lån.Det finns en stark ekonomisk teori om att skillnaden mellan de priser som används i ett indexbyte över natten och de priser som banker debiterar att låna varandra pengar är en indikator på tillgängligheten av kredit på pengemarknaderna.

Ett indexbyte över natten är enTyp av ränteswap.Det är här två parter går med på att byta pengarna de skulle betala som ränta på en viss investering.Dessa kan vara verkliga investeringar eller helt enkelt hypotetiska exempel.Det finns ett brett utbud av möjlig uppsättning med ränteswappar eftersom investeringen på båda sidor kan vara antingen fast eller varierande, och de två investeringarna kan vara i samma eller olika valutor.I allmänhet kommer det ena partiet att göra affären så att den begränsar riskerna, till exempel risken för att variabla räntor ökar, medan den andra parten kommer att göra affären eftersom den känns mer säker och vill öka sina potentiella vinster.

i en övernattningIndexbyte, investeringen som används för en part i affären är ett övernattningsindex.Detta är i genomsnitt de priser som debiteras av finansinstitut för att låna pengar från varandra över natten.Detta tar hand om variationerna i kassaflödet under dagen när kunder deponerar eller tar ut pengar och ser till att institutionen har tillräckligt med kontanter till hands för de kommande dagarna.

I USA är det index som används är baserat på den federala fonderna.Detta är de federala reservernas målränta för utlåning över natten mellan bankerna.Federal Reserve ingriper på marknaden för utlåning över natten för att försöka manipulera marknadsräntan för att uppfylla sitt mål.

Indexfiguren beräknas som det geometriska medelvärdet.Detta liknar det aritmetiska medelvärdet, som de flesta tänker på som ett genomsnitt, men istället för att lägga till siffrorna och sedan dela dem med antalet siffror, hittas genomsnittet genom att multiplicera siffrorna och sedan dela dem med den relevanta roten;Om det finns två figurer, tas kvadratroten, om det finns tre figurer, tas kubroten och så vidare.

Investerare uppmärksammar ofta de priser som används i ett indexbyte över natten och LIBOR -räntan som används för direkt övernattningslån mellan bankerna.LIBOR står för London Interbank som erbjuds ränta.Även om denna ränta härstammar från London -marknaden för lån över natten, är den mest betydande skillnaden mellan den federala fondernas ränta och LIBOR att LIBOR är rent bestämd av marknaderna, utan försök från tjänstemän att manipulera den.

Många investerare följer teorinDen LIBOR -utlåningen är riskfylldare eftersom stora mängder verkliga kontanter står på spel, medan ett övernattningsindexbyte helt enkelt innebär variationer på räntekostnader, vilket till och med kan vara hypotetiskt.Teorin är att övernattningsindexbyteshastigheter i allmänhet kommer att vara mer stabil, och om LIBOR -räntan varierar från den i stor utsträckning är det ett tecken på att bankerna är mer försiktiga med att låna ut till andra banker.I sin tur tyder detta på att det kommer att bli en skärpning av kredittillgängligheten för låntagare längs linjen som företag.Teorin illustrerades starkt 2008, då en särskilt stor variation mellan övernattningsindexbytningshastigheterna och LIBOR -räntan kom på höjden av det som beskrivs som en kreditkris.