Vad är en framåtbyte?

Ett framåtbyte är ett utbyte av finansiella instrument mellan två parter som inträffar vid ett framtida datum.Vanligtvis byts räntor, valutor eller varor som råolja.En framåtbyte har i allmänhet ett noll dagsvärde minus swap -återförsäljarens kommission.Användbart vid säkringsrisker och vid matchande kassaflöden har framåtbyten historiskt använts för att undvika branschregler.

En framåtbyte är konstruerad på samma sätt som en regelbunden byte, men dess startdatum är senare.Det kan kallas en framåtstartbyte, en försenad startbyte eller en uppskjuten startbyte, beroende på en finansinstitutionens konventioner.Liksom med andra framåtkontrakt föredrar parter att låsa i termer idag för framtida utbyten med en framåtbyte.

Den vanligaste bytet är en fast till flytande ränteswap.Till exempel har företag A endast tillgång till ett lån med variabel ränta, men föredrar stabiliteten i ett fast räntelån.Företag B kan låna till en fast ränta, men föredrar potentialen för vinster som en variabel ränta ger.De bestämmer sig för att byta, där bytesfrekvensen är den fasta räntan och den flytande räntan är en oberoende referensfrekvens, till exempel London Interbank som erbjuds ränta (LIBOR) plus ett visst antal poäng.

Dagens swapmarknad är enorm och inkluderar mångatyper av framåtbyten.Ränteswappar kan fixas till flytande, flyta till flytande eller till och med fixas till fixerat baserat på olika valutor.I motsats till en räntbyte där endast skillnaden i räntor är avvecklade, är en valutabyte ett avtal om att utbyta principer och räntor.

Till exempel vill ett amerikanskt företag utöka sin verksamhet i Japan nästa år och behöver medel för ett projekt som varar i fem år.Företaget kan vänta ett år och hoppas på en gynnsam växelkurs eller försöka säkra ett lån i Japan.Men det är lättare och mindre riskabelt att ordna ett framåtbyte med ett japanskt företag som kan vara intresserad av att låsa i en lägre ränta som finns i amerikanska dollar.

Andra exotiska former av framåtbyten finns.I ett kapitalbyte byts utdelningen medan röststyrkan behålls.En swaption är en byte med ett inbäddat alternativ om man ska delta i bytet vid ett framtida datum eller inte.En byteöverföringsrisk med ett deltagande element (stripe), är en byte med en mössa på den flytande hastigheten, som används för att minska volatiliteten i en köpares portfölj.

I allmänhet handlas över räknaren (OTC), framåtbyttar kan skräddarsys för att passaVarje partys behöver.En investerare kan använda en framåtbyte för att säkra ränta eller valutarisk.En annan investerare kanske vill ändra skyldigheter med årliga avvecklingsdatum för skyldigheter med månatliga avvecklingsdatum.Vinnssituationer skapas när risken flyttas mot dem som vill bära den och skapar en mer effektiv marknad.