Vad är en kapitalavgift?

En kapitalavgift är den avkastning som ett projekt måste inse för att täcka kostnaden för det kapital det använder.Det ges i valutaenheter snarare än i procent.Denna siffra är baserad på den minsta avkastning som investerare kräver i utbyte mot användning av sina medel.Om projektets avkastning inte uppfyller denna minsta tröskel, kan det inte vara värt att genomföra det även om det kan ha positiv avkastning.

Kapitalavgiften beror på avkastningen som investerare förväntar sig på varje kapitalklass.Det finns genom att multiplicera ett projekt investerat kapital med en procentandel.Denna procentandel är ett viktat genomsnitt av investerarnas förväntningar.Innan kapitalavgiften beräknas måste en analytiker bestämma båda dessa siffror.

Investerat kapital består av en mängd olika kapitalkällor.Till exempel, om en investerare köper en andel aktie från ett företag i ett första offentligt erbjudande, bidrar han med inköpspriset för det aktien till företagets kapital.Detta kallas kapitalkapital.Företaget kan också sälja obligationer, som skapar lån från investerare till företaget, och denna typ av kapital är skuldkapital.Det totala beloppet för investerat kapital kan hittas genom att ta företagets kapital som anges i sin balansräkning och justera det så att det också visar kapitalet som inte rapporteras där.

Den procentandel som det investerade kapitalet multipliceras kallas den vägda genomsnittliga kostnaden förkapital eller wacc.Varje typ av kapital har en annan kostnad eftersom investerare behandlar varje klass av investeringar annorlunda.Analytiker måste bestämma kostnaden för varje klass och sedan skapa ett genomsnitt som vägs enligt hur mycket av företagets investerade kapital kommer från varje kapitalklass.

Kostnaden för skuld är lätt att avgöra eftersom det beskrivs av företagetI 10-K-rapporterna skickar det till Securities and Exchange Commission.Det kan också approximeras genom att leta upp ett företags skuldbetyg, som tilldelas av ett oberoende betygsbyrå, och betygets tillhörande uppskattade skuldkostnad.Kostnaden för eget kapital måste beräknas baserat på teori.Till exempel kan en analytiker använda den formel som föreskrivs i kapitalföretagets prissättningsmodell för att hitta avkastningen att tillgången skulle behöva ge en investerare för att kompensera honom för risken som är förknippad med den.

Kapitalavgiften är betydande eftersom den användsFör att beräkna ett annat ekonomiskt koncept som kallas ekonomisk vinst.Detta är nettoens rörelseresultat efter skatter, eller Nopat, minus kapitalavgiften.Det visar om projektet i fråga har tillräckligt hög avkastning för att göra det värt för investerare.