Vad är språng?

Långsiktigt kapitalförväntning av värdepapper eller språng är alternativ för eget kapital, index och sektor med mycket långa utgångsvillkor.De skapades av Chicago Board Options Exchange (CBOE) för att erbjuda ett alternativ för investerare med långsiktiga investeringsstrategier.

CBOE erbjuder ett omfattande urval av språng.Indexstopp finns tillgängliga för större amerikanska index som Dow Jones Industrial Average, SP 500 och NASDAQ 100, samt internationella riktmärken som täcker marknader i Kina, Europa, Japan och Mexiko.Liknande värdepapper för industrisektorer har också införts, som täcker bank, oljetjänster, telekommunikation, sjukvård och andra viktiga delar i ekonomin.Equity Leaps är tillgängliga för enskilda företag.Detaljer om nuvarande erbjudanden kan erhållas från CBOE.

Som traditionella alternativ ger dessa värdepapper innehavaren rätten att köpa eller sälja den underliggande tillgången till en överenskomna pris under en överenskommen tidsperiod.Medan traditionella kapitalalternativ finns tillgängliga med utgångar som sträcker sig från en till tre månader, har dessa värdepapper villkor som sträcker sig till tre år.Båda sätter alternativ och samtalsalternativ finns tillgängliga.Indexstopp är i allmänhet europeisk stil och kan endast utövas vid utgången.Equity Leaps är i allmänhet amerikansk stil och kan utövas när som helst före utgången.

Leaps kan prissättas med hjälp av Black-Scholes prissättningsmodeller och kan handlas med samma strategier som mer traditionella alternativ.Investerare kan köpa Put Leaps för att skydda långsiktiga aktiepositioner eller köpa samtal om de förväntar sig en långsiktig tjurmarknad.Spreads, samtidig köp och försäljning av optioner till olika strejkpriser, kan också implementeras med denna typ av säkerhet, liksom strategier som är utformade för att tjäna på förändringar i marknadsvolatilitet.

Den långa utgångsperioden för språng introducerar vissa komplexiteter.De är mycket känsliga för räntor, som sannolikt kommer att förändras under ett språng.I en stigande räntemiljö, till exempel, kan Put Leaps faktiskt handla med ett negativt kontantvärde.Detta är särskilt viktigt för aktiehopp, eftersom det finns ett starkt incitament för innehavare att välja tidig träning.