Vad är kommersiella hypoteksbyggda värdepapper?

Kommersiella hypoteksbyggda värdepapper är en typ av investering där inkomsten kommer från hypoteksbetalningar.Lånet är för kommersiella fastigheter, såsom kontorsbyggnader och fabriker, snarare än bostadsfastigheter.Detta sänker teoretiskt risken för investerare, eftersom kommersiella hypotekslånare är mindre benägna än bostadslånare att återbetala lån tidigt.

En säkerhetsstödad säkerhet innebär hypotekslånare, till exempel banker, som säljer rättigheterna för att få återbetalningar på flera lån.Dessa lån förpackas sedan tillsammans så att varje investerare har en andel i ett totalt paket som täcker flera inteckningar.Syftet med detta är att minska risken för investerare från enskilda låntagare som inte lyckas med inteckning.Förpackningstekniken innebär att en viss standard endast har en liten effekt på den totala återbetalningsinkomsten, och denna lilla effekt delas i sin tur bland många investerare.Det finns dock några nackdelar;Förpackningen innebär att det kan vara svårare att exakt bedöma den totala risken för de lån som tagits som helhet.

En av de mest betydande skillnaderna mellan kommersiella hypoteksbyggda värdepapper och bostadsstödda värdepapper innebär frågan om förskottsbetalning.När en låntagare av inteckning betalar tillbaka den utestående saldot tidigt är den totala inkomsten till långivaren mindre.Detta beror på att, trots tidiga inlösenstraff, långivaren fortfarande förlorar på framtida räntebetalningar, som ofta kan överstiga själva lånebeloppet.Med en hypoteksstödd säkerhet bärs denna förlust av investerarna, som får mindre inkomst än väntat.

I USA åtminstone är kommersiella inteckningar i allmänhet mer benägna att ha branta påföljder för förskottsbetalning, vilket gör låntagare mindre benägna att ta upp detta alternativ.I vissa fall kan låntagaren till och med förhindras från att återbetala lånet tidigt under alla omständigheter, eller kan vara inlåst i ett visst antal år innan de är berättigade att återbetala tidigt.Dessa begränsningar sänker således risken för förskottsrelaterade förluster av investerare i kommersiella hypoteksbyggda värdepapper.

I vissa fall kan kommersiella hypoteksstödda värdepapper dra nytta av de underliggande inteckningar som har en avfallsklausul.Detta innebär att låntagaren inte bara kan betala kontanter för att betala av lånet tidigare.Istället måste låntagaren förse långivaren med en säkerhetsprodukt till motsvarande värde, vanligtvis i form av statskassor eller anteckningar.Investerarna kommer då att få intresse för dessa värdepapper, vilket ger en mycket pålitlig och stadig inkomst.I vissa fall är avfall inte obligatoriskt för låntagaren, utan snarare ett alternativ till att betala av lånet tidigt kontant.